解读 | 7月CPI同比下降0.3% 环比企稳 PPI明显修复
上证报中国证券网讯（记者陈芳）国家统计局8月9日发布的数据显示，7月CPI同比下降%，环比上涨%。PPI同比、环比降幅均收窄。专家分析，CPI同比回落是阶段性的。下阶段，随着我国经济恢复向好，市场需求稳步扩大，供求关系持续改善，加上高基数影响逐步消除，CPI有望逐步回升。
核心CPI明显回升服务价格同比环比均上涨
7月CPI同比由6月持平转为下降%，出现年内首次同比负增长，受访专家表示7月或为全年最低值。
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“CPI同比由平转降，主要是受去年同期对比基数较高影响。”国家统计局城市司首席统计师董莉娟分析。
CPI同比中，食品价格同比下降%。其中猪肉价格同比下降%，降幅比6月扩大个百分点；鲜菜价格由6月同比上涨%转为同比下降%。
“展望8月，极端天气对猪肉、蔬菜等供给造成约束，食品价格可能迎来反转。”植信投资研究院宏观研究员丁宇佳对记者表示。
非食品价格中，服务价格同比上涨%，环比上涨%，涨幅均较6月扩大。
暑期出游大幅增加，飞机票、旅游和宾馆住宿价格环比分别上涨%、%和%。
服务价格环比上涨反映出居民消费需求持续恢复，加上工业消费品价格环比也由6月下降转为上涨，CPI环比整体由6月下降%转为7月上涨%。
“CPI环比呈现短期企稳信号。”中泰证券研究所政策专题组负责人、首席分析师杨畅表示。
扣除食品和能源价格的核心CPI明显回升，同比上涨%，涨幅比6月扩大个百分点。
PPI明显修复环比、同比降幅均收窄
“受国内生产供应总体充足、部分行业需求改善及国际大宗商品价格传导等因素影响，PPI环比、同比降幅均收窄。”董莉娟表示。
从同比看，7月PPI下降%，降幅比6月收窄个百分点。
主要行业价格降幅收窄，石油和天然气开采业价格同比下降%，降幅比6月收窄个百分点；煤炭开采和洗选业下降%，收窄个百分点；石油煤炭及其他燃料加工业下降%，收窄个百分点。
从环比看，PPI下降%，降幅比6月收窄个百分点。
杨畅认为，分行业看，30个细分行业中，上游行业环比上行，大多数中下游行业环比下行，反映了下游需求仍然偏弱。
董莉娟称，国内煤炭、钢材供应充足，需求有所增加，煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼和压延加工业价格价格降幅均收窄。
仲量联行中国区首席经济学家庞溟认为，物价水平并不构成货币政策的主要掣肘。货币政策方面，短期内降准相比降息更具可能性和必要性，差别性准备金率、再贷款、再贴现率等结构性政策政策性金融开发工具、政策性贷款还有加力的空间。
（文章来源：上海证券报·中国证券网）
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